Dr. Werner, Dr. Gündel & Collegen

Mit Mezzanine Kapital finanzierte Unternehmen investieren mehr und wachsen stärker als ver-gleichbare Unternehmen. Sie sind einfach erfolgreicher. Zu diesem Ergebnis kam schon eine Studie der Deutschen Industriebank (IKB) aus dem vergangenen Jahr, welche die Abschlüsse der Jahre 2002 bis 2004 von 420 Unternehmen ausgewertet hat. 2006 konnte diesen positiven Trend bestätigen und hat wieder erfolgreiche Mezzanine-Unternehmen hervorgebracht. Das Ergebnis kommt für den Wirtschafts- und Steueranwalt Björn Katzorke von der auf mezzanine Beteiligun…

Anscheinend sind immer noch Nachwehen der „Heuschreckendiskussion“ im Mittelstand spürbar. Einer aktuellen Studie des Deutschen Industrie- und Handelskammertages (DIHK) zufolge lehnen rund drei Viertel aller deutschen Unternehmen ein Investment seitens Private Equity Gesellschaften ab. Selbst dann, wenn sich das Unternehmen in einer Finanzierungskrise befinden sollte. „Die Branche schafft es nicht, ihr schlechtes Image beim Mittelstand loszuwerden und das Vertrauen zurückzugewinnen,“ so Wirtschafts- und Steueranwalt Björn Katzorke von der au…

Die Wirtschaft brummt. Die Auftragsbücher der Unternehmen sind prall gefüllt und auch der deutsche Mittelstand profitiert von der guten Konjunktur. Das jedenfalls prognostiziert eine aktuelle Studie. Doch auch in wirtschaftlich guten Zeiten gibt es bei den Unternehmen hierzulande ein großes Manko: das fehlende Eigenkapital. Die Eigenkapitalquote deutscher Unternehmen ist im europäischen Vergleich weit unterdurchschnittlich. Während der aktuellen Hochphase der Wirtschaft mag sich jedoch kaum ein Unternehmer mit dieser Frage beschäftigen. „Di…

Mezzanine-Kapital als Ergänzung zum Hausbankkredit nur unzureichend bekannt Das wichtigste Finanzierungsinstrument des deutschen Mittelstands ist nach wie vor der Hausbankkredit. Trotz dringenden Kapitalbedarfs verfügen viele Unternehmer nicht über eine notwendige Eigenkapitalstrategie und erschweren sich so die Aufnahme von Kapital. Denn die Wettbewerbsfähigkeit des deutschen Mittelstands wird nicht mehr allein von der Qualität der Produkte getreu dem Motto - „Made in Germany“ bringt Umsatz und Erfolg - bestimmt. Heute muss auch die Struktu…

Der Mittelstand will mit einer guten Eigenkapitalbasis ins Jahr 2007 starten Göttingen, 20. Dezember 2006 – Aufgrund der durchweg positiven Resonanz des Mittelstandes auf das Mezzanine-Programm „Equinotes“ der Deutschen Bank und der Mittelstandsbank IKB wird es im kommenden Jahr ein dritte Auflage geben. Mit den bisherigen Equinotes-Programmen wurde insgesamt 49 Mittelständlern rund 220 Mio. Euro Kapital zur Verfügung gestellt. Und auch die Aufnahme von Mezzanine-Kapital mittels eines Private Placements findet im Mittelstand immer mehr Anhän…

Immer mehr mittelständische Unternehmen stärken ihre Eigenkapitalbasis mit alternativen Finanzierungsinstrumenten. So wundert es kaum, dass der Markt für Eigenkapitalfinanzierungen auch in 2006 wieder stark gewachsen ist und an Vielfalt gewonnen hat. Finanzierungsinstrumente wie Genussrechte und stille Beteiligungen, die als Eigenkapital bilanziert werden können (sog. Mezzanine-Kapital) nehmen dabei eine besonders wichtige Stellung ein. Mezzanine-Kapital wird nicht nur in unterschiedlichsten Rechtsformen, sondern auch von verschiedenen Invest…

Unter dem Tannenbaum liegen in diesem Jahr neben den herkömmlichen Geschenken auch wieder Fischdelikatessen, Wein, Pralinen und Schafkäse. Jedenfalls dann, wenn man Genussrechte mit Sachdividende hat. Für die meisten Menschen ist Genuss entweder Ohrenschmaus oder Gaumenkitzel. Immer noch verbinden nur wenige damit bislang ein urdeutsches Finanzierungs- und Anlageinstrument: das Genussrecht und sein wertpapierverbriefter Bruder, der Genussschein. „Dabei sind Genussrechte gebräuchlicher, als viele Leute glauben“ erläutert Wirtschafts- und Steu…

Die Wirtschaft lebt vom Deutschen Mittelstand. Und dieser lebt von der Möglichkeit, Investionen tätigen und wachsen zu können. Hier liegt jedoch ein essentielles Problem, denn viele Mittelständler kommen nicht oder nicht im nötigen Maß an die Mittel, mit denen sie arbeiten könnten. „Das Eigenkapital und die Innenfinanzierungsmöglichkeiten aus Gewinnen sind begrenzt. Fremdkapitalgeber wie z.B. Banken üben Zurückhaltung, gerade wenn die Eigenkapitaldecke des Unternehmens dünn ist“, so der Wirtschaftsanwalt Björn Katzorke von der in Göttingen a…

Bundeskanzlerin Angela Merkel will sich verstärkt dafür einsetzen, dass Arbeitnehmer künftig auch finanziell vom Erfolg ihres Unternehmens profitieren. Sie will die Einkommenssituation der Arbeitnehmer stärker an die Entwicklung der Kapitaleinkünfte der Unternehmen koppeln. Auch SPD-Chef Kurt Beck möchte das Thema des Investivlohn stärker forcieren und noch in dieser Legislaturperiode eine Gesetzesinitiative zur Verbesserung der Mitarbeiterbeteiligung erreichen. Bereits Anfang des Jahres hat Bundespräsident Horst Köhler Politiker, Unternehmen…

Die Zahlen von Unternehmenszusammenbrüchen nach gescheiterten Übernahmeversuchen zeigen, dass der Kapitalbedarf auch bei der Übernahme eines Unternehmens häufig unterschätzt wird und meist sogar höher einzustufen ist als bei Neugründungen. Der durchschnittliche Investitionsbedarf bei Übernahmen liegt ca. um 60 % höher als bei Neugründungen, so das Institut für Mittelstandsforschung in Bonn. Unerwartet oft muss der Nachfolger erhebliche Investitionen vornehmen, um das Unternehmen auf den neuesten technischen Stand zu bringen. Vielfach stellt …

Nach Berechnungen des KfW-Mittelstandspanel 2006 hat sich im Bereich der Finanzierung die Situation des Mittelstandes in Deutschland entscheidend verbessert. Der Anteil der mittelständischen Unternehmen, denen die Bank in Kreditverhandlungen kein konkretes Angebot unterbreitet, ist im letzten Jahr gesunken. „Eine der Hauptursachen für die bisherige Zurückhaltung der Banken in Bezug auf die Kreditvergabe war insbesondere der Mangel an Eigenkapital, unter dem die meisten Mittelständler in Deutschland litten bzw. immer noch leiden“, sagt Recht…

Die Unternehmensinsolvenz ist für Unternehmer wie Gläubiger das Schreckensgespenst Nummer Eins. Nach wie vor erleiden Gläubiger durch Insolvenzen hohe Verluste und in Verbindung mit der restriktiven Kreditvergabe der Banken geraten immer mehr Unternehmen in Bedrängnis. Wirksamen Schutz vor Zahlungsausfällen bietet neben einem konsequenten Forderungsmanagement vor allem eine Erhöhung des Eigenkapitals. „Eine der Hauptursachen für Unternehmensinsolvenzen bei mittelständischen Unternehmen ist neben einer schwachen Konjunktur und damit einherge…

Göttingen, 14. November 2006 – Fragt man die mittelständischen Unternehmer in Deutschland, so ist das wichtigste Finanzierungsinstrument nach wie vor der Hausbankkredit. Trotz drin-genden Eigenkapitalbedarfs halten viele Mittelständler Mezzanine und andere alternative Finanzierungsmodelle immer noch für nicht geeignet für ihr Unternehmen. Zu diesem erschreckenden Schluss kommt eine Studie der Universität Augsburg, für die 2.000 Führungskräfte mittelständischer Unternehmen befragt wurden. Danach bleibt der Kredit der Hausbank das wichtigste …