(openPR) Der deutsche Mittelstand steht angesichts einer schwachen Eigenkapitalausstattung und vor dem Hintergrund von Basel II und der Suprime-Krise vor einem tief greifenden Wandel. Während früher die Aufnahme von Krediten übliches und angemessenes Mittel zur Deckung des Finanzierungsbedarfs war, müssen heute Unternehmen immer häufiger feststellen, dass ihnen diese Möglichkeit der Kapitalbeschaffung verwehrt bleibt. Unternehmen stehen somit heute vor der Aufgabe, alternative Lösungen zu sondieren, um die Unternehmensentwicklung auf den richtigen Weg zu bringen. Was können nun aber Unternehmen tun, um notwendige und sinnvolle Investitionen auszuführen und die Weichen auf Wachstum zu stellen?
Die Aufnahme von Mezzanine-Kapital ist häufig eine Möglichkeit, um die Finanzierungsfähigkeit des Unternehmens zu erhalten, unternehmerische Visionen zu realisieren und anvisierte Projekte, beispielsweise zur Produktionserweiterung, zu verwirklichen. Durch die Ausgabe mezzaniner Finanzierungsinstrumente kann der mittelständische Unternehmer im Wege eines Private Placements private wie auch institutionelle Anleger an seinem Unternehmen beteiligen, ohne zugleich Eigentums- oder Mitspracherechte preiszugeben. Der Emittentin fließt bei entsprechendem Platzierungserfolg unmittelbar Liquidität zu, einer Bestellung von Sicherheiten bedarf es nicht.
Übliche Finanzierungsinstrumente einer mezzaninen Beteiligung sind beispielsweise Genussrechte, stille Gesellschaften oder Anleihen. Das auf diesem Weg eingeworbene Beteiligungskapital steht zur freien Verfügung des Unternehmens und kann innerhalb des Gesellschaftszwecks nach Belieben verwendet werden.
Welche Anforderungen sollten nun aber die Unternehmen erfüllen, um am freien Kapitalmarkt private Investoren anzusprechen und für welche Unternehmen ist die Kapitalbeschaffung im Wege einer Privatplatzierung geeignet? Grundsätzlich können mit Ausnahme der GbR Unternehmen in jeder Rechtsform Beteiligungskapital einwerben. Der Kapitalmarkt ist somit keineswegs nur den großen und bekannten Börsengesellschaften vorbehalten, sondern steht ebenso den kleinen und mittelständischen Unternehmen zur Verfügung, die einen erheblich geringeren Kapitalbedarf haben. Jedoch sollte das Unternehmen bereits über eine solide Stellung am Markt verfügen und im operativen Geschäft wirtschaftlich arbeiten können. Bei einem öffentlichen Angebot von über Euro 100.000,- muss das Unternehmen zudem lediglich einen Beteiligungsverkaufsprospekt durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gestatten lassen, der durch erfahrene Kapitalmarktspezialisten erstellt werden sollte.
Geradezu idealtypisch kann mezzanines Beteiligungskapitals zur Wachstumsfinanzierung eingesetzt werden, also in den Fällen, in denen Banken Fremdkapital nicht freigeben möchten, weil ihnen der Kapitalbedarf des Unternehmens bei zu geringer Eigenkapitalausstattung zu hoch ist. Durch ein Private Placement und die Ausgabe von Genussrechten oder Stillen Beteiligungen sind je nach Unternehmen auch Volumina im zweistelligen Millionenbereich platzierbar und schaffen so für die Unternehmen den erforderlichen Handlungs- und Gestaltungsspielraum. Wo die Aufnahme von Fremdkapital aufgrund unzureichender Eigenkapitalausstattung oder aus anderen Gründen scheitert, können auf diesem Weg die erforderlichen Mittel beschafft werden, um neue Märkte zu erschließen, neue Produkte zu entwickeln oder neue Produktionsstätten zu errichten.
Die Finanzierung von bestimmten und individualisierbaren Projekten hat gegenüber der Fremdmittelaufnahme zudem psychologische Vorteile. Das Unternehmen muss nicht als Bittsteller an die Kreditinstitute herantreten. Sie sind vielmehr Anbieter eines Kapitalanlageprodukts und unterbreiten ihren Anlegern einen Angebot und die Aussicht auf eine überdurchschnittliche Rendite. Auch für den Anleger kann die Emission, die zur Finanzierung eines spezifizierten Projektes eingesetzt wird, interessant sein. Er kann nachvollziehen, wofür das von ihm eingezahlte Kapital verwendet wird und sich eine eigene Meinung über die Werthaltigkeit sowie die Entwicklungschancen des Unternehmen und der mit seinem Beitrag durchgeführten Investitionen bilden. Diese Form von Transparenz schafft Vertrauen, in die Geldanlage und in das Unternehmen.
Die Einwerbung von Beteiligungskapital im Wege eines Private Placements kann also eine echte Finanzierungslösung sein und dem Unternehmen die Freiräume verschaffen, die erforderlich sind, um sinnvolle Investitionen bankenunabhängig zu realisieren.
