BLÄTTCHEN & PARTNER AG Mittelstandsanleihe-Report 2013: Trends, Entwicklungen und Ausblick

(openPR) - 2013 wurden in Deutschland 39 Mittelstandsanleihen begeben
- Emissionsvolumen von rund 2 Mrd. € in 2013 (rund 1,3 Mrd. € in 2012)
- Nur noch 13 % aller Neuemissionen im Investment Grade (mindestens BBB-)
- Kupons bewegen sich seit 2010 unverändert zwischen 6 % und 9 %

München | Stuttgart, Februar 2014. Der BLÄTTCHEN & PARTNER AG Mittelstandsanleihe-Report 2013 analysiert die 39 Neuemissionen sowie aktuelle Entwicklungen am Gesamtmarkt.

2013 betrug das prospektierte Emissionsvolumen 1.973 Mio. € (Vorjahr: 1.277 Mio. €). Insgesamt erhöhte sich die Gesamtzahl der Mittelstandsanleihen bis Ende des Jahres auf 113 Emissionen mit einem tatsächlich platzierten Gesamtvolumen von über 4,6 Mrd. €. Klarer Marktplatz-Gewinner 2013 waren der Entry und Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse, an denen mit einem Emissionsvolumen von 1.743 Mio. € rund 88% des gesamten Neuemissionsvolumens der deutschen Börsen platziert wurde.

Lediglich 13% aller Neuemissionen lagen 2013 im Investment Grade (mindestens BBB-), 25 Anleihen im Sub-Investment Grade-Bereich, davon rangieren fünf Emittenten lediglich im Single-B-Bereich, ein Unternehmen wurde sogar im CCC-Bereich geratet. Verglichen mit den Ratingergebnissen aller Emissionen ist bei den Emissionen des letzten Jahres eine deutliche Verschiebung zum Sub-Investment-Grade zu erkennen. Auch die Folgeratings bestehender Emissionen sind zunehmend unter Druck. Die Frage bleibt wohl offen, ob lediglich die Geschäftsmodelle der Emittenten volatiler sind als die der großen DAX- und MDAX-Konzerne, oder, ob schlicht und einfach die Ratingeinschätzungen zum Emissionszeitpunkt zu optimistisch waren.

Die Autoren, Marcus Kreft, Partner und Christoph Karl, Senior-Berater bei der BLÄTTCHEN & PARTNER AG, gehen davon aus, dass die Qualität und Bonität der Emittenten, die den Schritt an den Kapitalmarkt wagen, wieder anziehen werden. Nur steigende Qualität der Emittenten, Professionalisierung der Marktteilnehmer und damit eine bessere Bepreisung der Risiken können die geschaffenen Segmente langfristig am Leben erhalten.

Der komplette Mittelstandsanleihe-Report 2013 steht unter folgendem Link zur Verfügung: http://www.blaettchen.de/de/aktuelles/detail/artikel/mittelstandsanleihe-report-2013/


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