BLÄTTCHEN & PARTNER AG legt IPO-Analyse für 2011 vor

(openPR) Kleine China-IPOs dominieren - Deutsche Brand-Names stornieren

- Knapp 80 % des Gesamtvolumens wurden im 2. Quartal platziert
- Knapp die Hälfte der IPOs wurde von ausländischen Unternehmen durchgeführt
- Mit 24,4 % war die durchschnittliche Ausübungsquote des Greenshoe so niedrig wie noch nie
- Performance der Private Equity getriebene IPOs wie im Vorjahr im Durchschnitt besser als der Gesamtmarkt
- Beste Indikatoren für die Kursentwicklung sind die Ausübungsquote des Greenshoe und die Höhe des Free Float
- Deutsche Brand-Names verpassen das IPO-Fenster

München/Stuttgart, Dezember 2011. Die Corporate Finance Beratung BLÄTTCHEN & PARTNER AG hat eine Analyse der Aktien-Neuemissionen des Jahres 2011 vorgelegt. Nach einem starken Start im ersten Halbjahr 2011 mit zehn Börsengängen folgte im Sommer ein erheblicher Einbruch der IPO-Aktivitäten. Insgesamt erzielten 14 Unternehmen in diesem Jahr ein Emissionsvolumen von 1,6 Mrd. Euro - deutlich weniger als im Vorjahr mit 16 Börsengängen und 2,6 Mrd. Euro.

Der Fahrradproduzent Derby Cycle und das Immobilienunternehmen GSW überzeugten als einzige IPO-Neulinge mit einer positiven Kursentwicklung bis zum 15. Dezember 2011. Nach dem Ausbruch der EU-Schuldenkrise drängten nur noch kleinvolumige China-IPOs in den Markt, die sich den Börsengang mit erheblichen Zugeständnissen erkaufen mussten. Zehn der 14 IPOs mussten den Platzierungspreis am unteren Ende der Bookbuilding-Spanne festsetzen. Die hohe Unsicherheit in der Preisfindung zeigte sich vor allem darin, dass bei zehn Neuemissionen die Preisspanne größer als 20 % war. Wie bereits im Vorjahr haben sich Private Equity getriebene Börsengänge überdurchschnittlich gut entwickelt. In einer empirischen Betrachtung hat sich die hohe positive Korrelation zwischen der Ausübungsquote des Greenshoe und der Kursentwicklung bestätigt. Außerdem erweist sich der VDAX als stabiler Indikator für Börsengänge: Langfristig kann eine Schwelle von 25 Indexpunkten festgestellt werden, über der die IPO-Aktivität zum Erliegen kommt. Deutsche Brand-Names wie zum Beispiel Osram, Evonik oder Hapag Lloyd verschieben ihre Börsenpläne auf 2012.

Die detaillierte Analyse kann unter folgendem Link abgerufen werden:
www.blaettchen.de/data/contents/IPO-Report-2011.pdf