Conergy AG –Turbulente Zeiten für Windfarmbetreiber

(openPR) Frankfurt am Main, 30. Oktober 2007 - Die Talfahrt der Aktie des Solar- und Windkraftanlagenbauers Conergy erwischte viele Investoren unvorbereitet. Jedoch erschien bereits am 20. Juni 2007 ein Bericht der RiskMetrics Group über Conergy AG, der sich mit der Nachhaltigkeit der steigenden Erträge beschäftigte. Am 11.Oktober 2007 bestätigten die Analysten der RiskMetrics Group ihre anhaltenden Bedenken bezüglich CGY.

Insbesondere wiesen wir wieder auf die fragliche Nachhaltigkeit der steigenden Erträge der Gesellschaft hin. Dabei nahm CGY’s Forderungsdauer in den letzten zwölf Monaten um 23 Tage zu, während die Dauer passiver Rechnungsabgrenzungsposten sich über denselben Zeitraum um 17 Tage verringerte. Wir geben zu bedenken, daß die aktuelle Höhe der Forderungen sowie der passiven Rechnungsabgranzungsposten möglicherweise ein Anzeichen für eine vormals schnelle Umsatzrealisierung sein könnte, was wiederum einen nachteiligen Effekt auf die Umsatzentwicklung zukünftiger Quartale haben könnte.

Darüber hinaus weisen wir auf eine erhöhte Aktivierung von Forschungs- und Entwicklungsposten hin, welche einen nicht nachhaltigen Effekt auf den Gewinn der Unternehmung haben könnte.

Wir bemerken auch, da? die Inventarzeit im letzten Jahr um 19 Tage gestiegen ist, und da? das Bestandswachstum (81%) das erwartete NTM Vertriebswachstum (39%) überholt hat. Insgesamt geben die Forderungen, Forschungs- und Entwicklungs- Kapitalausstattung und Cashflow-Trends uns Grund die zukünftige Wertentwicklung als bedenklich einzuschätzen.

Schlu?folgernd wiederholen wir unsere Bedenken bezüglich der Nachhaltigkeit von CGY’s steigenden Erträgen angesichts der Steigerung der Forderungen und der verminderten passiven Rechnungsabgrenzungsposten. Unsere Untersuchungen zeigen, da? die F+E-Kapitalausstattung historische Höhen im 2. Quartal 2007 erreicht hat, was absehbare Folgen für die Gewinnmargen haben könnte. Diese Indikatoren sind meist zuverlässiger als die öffentlichen Berichte zur operativen Geschäftsentwicklung.

Weitere Informationen:

RiskMetrics Group

Yasmine Gaedecke
Öffentlichkeitsarbeit
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