(openPR) URA Investor Service: Monitoring von Mittelstandsanleihen durch die URA Rating Agentur
München, den 8. Januar 2013
Günther Zamek-Anleihe im URA Emissions Check heruntergestuft
Aktualisierung des URA Emissions Checks aufgrund neuer Finanzberichte
Nach Erscheinen neuer Zwischenberichte der Emittenten zum 30.9.2012 hat die URA Rating Agentur im Rahmen ihres Monitorings ihren Emissions Check für folgende Mittelstandsanleihen aktualisiert: Bastei Lübbe, RENÉ LEZARD, Semper idem Underberg, SeniVita und Travel24.com. Die Gesamtbeurteilung des Emissions Checks (Anzahl der „URA-Haken“) auf Basis der kumulierten letzten 4 Quartale hat sich für diese 5 Anleihen gegenüber dem Stand 4.12.2012 nicht verändert. So gehören Bastei Lübbe und SeniVita weiterhin zu den 14 URA TOP MidCap Bonds. Unverändert keinen "URA-Haken" haben die beiden Windreich-Anleihen (hier wurde nach fast 2 Monaten Aussetzung das aktualisierte Creditreform-Emittentenrating veröffentlicht: BB+ nach bisher BBB+) sowie die Anleihe der SiC Processing GmbH (hier wurde ein Insolvenzverfahren in Form eines Schutzschirmverfahrens in Eigenverwaltung eingeleitet). Textikontor Seidensticker hat bisher nur eine kurze Presseerklärung zum Halbjahresabschluss 31.10.2012 veröffentlicht (EBIT-Rückgang um ein Fünftel wegen Investitionen in neue eigene Einzelhandelsgeschäfte); der URA Emissions Check für die Anleihe wird erst bei Vorliegen des vollständigen Halbjahresberichts aktualisiert.
Nach Veröffentlichung des Gechäftsberichts zum 30.6.2012 hat sich beim URA Emissions Check die Zahl der "URA-Haken" für die Günther Zamek-Anleihe von knapp 2 auf 1 verringert. Hauptgrund für die Herabstufung ist die Verschlechterung des Ergebnisses der Gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von +0,4 auf -3,7 Mio. EUR, vor Sonderposten sogar auf -5,5 Mio.; herausgerechnete Sonderposten: Erhöhung der Forderung aus einer markenrechtlichen Auseinandersetzung und Forderungsverzicht der Gesellschafter einerseits bzw. streikbedingte Zusatzkosten andererseits. Hauptgründe für den hohen Verlust sind der niedriger als geplant ausgefallene Umsatz, gleichzeitig starke Rohstoffpreis-Steigerungen (nicht kurzfristig an die Kunden weitergebbar) sowie Sondervergütungen nach Ablauf des Sanierungstarifvertrags. Verglichen mit den Istdaten waren die Prognosen im Wertpapierprospekt vom 30.4.2012 (d.h. nur 2 Monate vor GJ-Ende) noch deutlich positiver ausgefallen: 90 Mio. EUR Umsatz statt 80 Mio. Ist und „nachhaltig positives Ergebnis“.
Günther Zamek gehört damit wie eterna, Underberg und Valensina zu den bekannten Markenartiklern, die wegen eher schwacher Finanzdaten (mit Auswirkung auf die Bondspezifischen Kennzahlen und auf das URA Bilanz-Rating) im URA Emissions Check nur auf einen „URA-Haken“ kommen.
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